Zlato musíte mať!  

Zlato musíte mať. Tlačiarenské stroje centrálnych bánk bude počuť až na Mars. Albert Edwards je tak trochu medveď, ktorý maľuje čertov na stenu. Už roky pochybuje o trvalosti riešenia poslednej veľkej finančnej krízy z dielne centrálnych bánk (nulové sadzby, kvantitatívne uvoľňovanie – tlač nových peňazí, ničím nekrytých ani prácou). Až "to buchne" a ukáže sa, že liečba lacnými peniazmi vyvoláva závislosť a potrebu ďalších peňazí, bude podľa neho mať zlato v portfóliu obrovský zmysel. Takéto medvede ako Edwards majú jednu výhodu - keď budú dosť dlho trvať na svojom pesimistickom scenári, veľmi pravdepodobne sa dočkajú jeho naplnenia. "Stále sa mi veľmi páči zlato, i keď sa jeho cena spoločne s ďalšími cenami komodít spadla a ešte môže padať nižšie," píše Edwards. Posledná veľká zlatá rally pritom bola ako z učebnice - extrémne nízke sadzby a záveje lacných peňazí na trhoch vyvolávali strach z inflácie a zlato ako uchovávateľ hodnoty získavalo na cene. Od tej doby ale prišiel prepad o zhruba 40 % z úrovní okolo 1 900 USD za trojskú uncu na menej ako 1 100 USD. A nemôže za to len posilňujúci dolár, ktorý v dobe európskej  dlhovej krízy a obrovského programu od kúpu aktív v Japonsku potvrdzoval povesť bezpečného prístavu. I v ďalších menách zlato oslabilo o desiatky percent. "Západné centrálne banky podľa mňa zapracovali na ešte väčšiu krízu, aká bola tá v rokoch 2007-2009," verí Edwards. "Tento krát ale kríza začne v situácii, keď budú úrokové sadzby extrémne nízko. Obrovské fiškálne deficity povedú k jedinému - tlačiarenské stroje sa rozbehnú na plné obrátky tak, že budú počuť až na Mars. A v takej situácii zlato nemá konkurenciu." Veľmi kontroverzní a provokujúci analytik svoj výhľad doplňuje o štandardnú vieru. Je to vsadenie na jednu kartu, ktorá už dlhú dobu nevychádza. "Dlhodobý  pokles je nakoniec vždy len prípravou na strmý rast," píše Edwards a ukazuje na túto nádej zlatých býkov grafom zo 70. rokov. Asi by sa našla kopa prípadov, kde táto "logika" sklamala, odmietanie slepej viery v ekonomickom oživení na základoch vysypaných novými peniazmi je ale minimálne inšpiratívnou. Otázka znie, čomu veríte vy. Aspoň sa zamyslite, či diverzifikovať do zlata aspoň 20% svojho majetku nebude "veľkou istotou".

4.8.2015 - Jozef Chabreček