6 dôvodov prečo investovať do zlata.  

Uplynulý rok bol zlatu napriek korekcie v druhom polroku zasľúbený. Investori sa k žltému kovu vo veľkom vracali a jeho cena stúpla o viac ako desať percent. Dôvodov bolo hneď niekoľko, dominantný bol z geopolitických rizík a očakávania rýchlejšieho rastu inflácie. Podľa Svetovej rady pre zlato (WGC) bude žltému kovu priať aj rok 2017. Dôvodov je niekoľko.

1. Zvýšená politická neistota a geopolitické riziká:
Politická neistota rastie. Na starom kontinente sa budú v roku 2017 konať dôležité voľby v Holandsku, Francúzsku a Nemecku. Vo všetkých troch prípadoch pritom hrozí zosilnenie protiunijních nálad. Okrem toho sa rozbehnú rokovania medzi Britániou a Európskou úniou o podmienkach vystúpenia ostrovného kráľovstva z EÚ. V Británii bude dopyt po zlate podľa WGC podporovať okrem iného aj neistota ohľadom ďalšieho vývoja britskej libry, ktorá k doláru od júnového referenda o brexitu strácala viac ako 15%. V Spojených štátoch vládne celkovo dobrá nálada. Poďakovať za to Američania môžu najmä Donaldovi Trumpovi, ktorý sľúbil rad opatrení na podporu ekonomiky. S Trumpom sú ale zároveň späté aj neistoty, najmä ohľadom vzťahov medzi Spojenými štátmi a Čínou.

Zlato je väčšinou investorov považované za bezpečný prístav a WGC tvrdia, že práve táto jeho povesť bude investorov v najbližších 12 mesiacoch priťahovať. Nesmieme totiž zabudnúť ani na spory v Juhočínskom mori alebo na napätie na Kórejskom polostrove.

2. Pokračujúce menové znehodnotenie:
Ekonómovia sa zhodujú, že vývoj menových politík centrálnych bánk v USA a inde vo svete bude v roku 2017 divergentné (odchýlne). Kým Fed plánuje zvyšovať úrokové sadzby, ostatné významné svetové centrálne banky k niečomu podobnému odvahu ani priestor nemajú. "Očakáva sa, že Európska centrálna banka bude naďalej podporovať hospodárstvo uvoľnenou menovou politikou," upozorňuje ekonomický a geopolitický komentátor John Nugée. ECB na konci minulého roka predĺžila program kvantitatívneho uvoľňovania a potvrdila, že je pripravená využiť pre povzbudenie európskeho hospodárstva všetky nástroje, ktoré má v rámci svojho mandátu k dispozícii. Roztváranie nožníc medzi menovou politikou Fedu a ECB podľa ekonómov môže viesť k ďalšiemu oslabovaniu európskej meny k doláru. V hre je v horizonte niekoľkých mesiacov parita EUR / USD. A ako upozorňujú stúpenci žltého kovu, zatiaľ čo centrálne banky môžu vytlačiť de ​​facto neobmedzené množstvo peňazí, a oslabovať tak národné meny. Zásoby zlata sú naproti tomu obmedzené a jasne dané, a s vnútornou hodnotou kovu tak nedá manipulovať.

3. Prudké zrýchľovanie inflácie:
Spotrebitelia v Európe i Spojených štátoch už takmer zabudli, čo slovo inflácie znamená. Rok 2017 by im ale mal oživiť pamäť. USA sa rýchlo blíži k 2% cieľu medziročného rastu cien a zvyšovať sa inflácia začína aj v Európe. Kľúčovú úlohu hrajú dva faktory. Tým prvým je odznievania efektu prudkého prepadu cien ropy, druhým potom Donald Trump, respektíve očakávania fiškálne expanzívnej politiky jeho administratívy. Zlato čoby spoľahlivý nástroj zaistenia sa proti inflácii, by si tak malo užívať svoje dni na výslní. 
Inými slovami, masívne stimuly, ktorých efekt bol zatiaľ len ťažko viditeľný, by sa teraz mohli prejaviť a vyhnať infláciu do výšin, na ktoré investori nie sú pripravení.

4. Vysoké valuácia amerických akcií:
Svetové akciové trhy si v roku 2016 výrazne polepšili. V pluse síce neskončili všetky významné burzy, americké akcie, ktoré investori považujú za jeden z najspoľahlivejších benchmarkov globálneho trhu, sa ale vyšplhali na nové historické maximá. Podľa mnohých analytikov bol dokonca rast cien akcií v Spojených štátoch až príliš prudký a teraz sa vo vzduchu vznáša hrozba výraznej korekcie (pokles). Predtým investori ako nástroj diverzifikácie a aktíva slúžiace na zmiernenie vplyvu nestálosti búrz na celkovú hodnotu investičného portfólia využívali hlavne dlhopisy. Tým dňom je ale koniec. Ako upozorňuje rad analytikov, býčí trend na trhu s vládnymi bondy vlani zrejme skončil. Podľa WGC by dlhopisy mohli zastúpiť práve zlato. Dôležitosť diverzifikácie totiž rastie, zatiaľ čo prostriedkov na jej realizáciu ubúda.

5. Priaznivý ekonomický vývoj ázijského regiónu:
Makroekonomické trendy budú podľa Svetovej rady pre zlato dlhodobo podporovať ekonomický vývoj v ázijskom regióne. V súvislosti s Čínou síce investori často počúvajú o nebezpečenstve tvrdého pristátia, skutočnosť ale podľa všetkého tak čierna nebude. Rast čínskeho hospodárstva síce spomaľuje, tempo expanzie HDP je však stále vysoké. Čína a India, ktorá je tiež ekonomickým tigrom regiónu, sú s prehľadom najväčší "zlaté trhy" sveta a podľa WGC tomu ani v roku 2017 nebude inak. Z globálneho dopytu po žltom kove by sa Ázie mala tento rok postarať o zhruba 60%. Vlani bol v Číne záujem hlavne o investičné zlato, čínski investori cez burzovo obchodované fondy (ETF) nakúpili v roku 2016 viac ako 30 ton žltého kovu. Slabší dopyt bol naopak badateľná v šperkárstve. V Indii by mohlo záujem o kov krátkodobo oslabiť nečakané stiahnutie niektorých bankoviek z obehu (v rámci protikorupčného boja) a s tým spojené problémy spotrebiteľov, priaznivé trendy v tamojšej ekonomike by ale mali záujem o zlato dlhodobo podporovať

6. Otváranie nových trhov:
Zlato nikdy nepatrilo k exotickým aktívam, nie vždy však bolo investovanie do žltého kovu tak jednoduché ako dnes. Dostupnosť zlata sa výrazne zlepšila s nástupom ETF, čo je zrejmé predovšetkým na západných trhoch. Záujem o zlato rastie aj medzi penzijnými fondmi, výrazne napríklad v Japonsku. Svetová rada pre zlato očakáva, že v najbližších mesiacoch a rokoch budú zvyšujúci sa záujem o žltý kov prejavovať tiež penzijné fondy pôsobiace na západných trhoch, a to okrem iného preto, že sa čaká pokračovanie nízkoúrokového prostredie vo veľkej časti rozvinutého sveta. Kľúčové ale podľa WGC bude minuloročnej predstavenie nových štandardov a pravidiel pre investovanie do zlata podľa islamského práva šarí'a, ktoré by malo investovania do žltého kovu sprístupniť podstatne väčšiemu množstvu ľudí žijúcich v moslimskom svete. Mark Mobius zo spoločnosti Franklin Templeton túto udalosť označil za "skutočný game changer na trhu so zlatom". Doteraz boli štandardy nejednotné, často dokonca vôbec neexistovali, čo vytváralo na trhu zmätky. Optimisticky WGC hľadí predovšetkým smerom k Malajzii, Spojeným arabským emirátom alebo Saudskej Arábii a mnoho si sľubuje aj od Indonézie a Pakistanu.

Zdroj: World Gold Council

23.1.2017 - Jozef Chabreček